Apa Itu Dow Jones Industrial Average (DJIA)?

Dow Jones Industrial Average (DJIA) adalah indeks pasar saham yang melacak 30 perusahaan besar dengan kepemilikan publik (blue-chip) yang diperdagangkan di Bursa Efek New York (NYSE) dan Nasdaq.

Dow Jones dinamai sesuai Charles Dow, yang menciptakan indeks ini pada tahun 1896 bersama mitra bisnisnya, Edward Jones. Indeks ini juga dikenal sebagai Dow 30 dan dianggap sebagai indikator dari kondisi ekonomi Amerika Serikat secara umum.

Memahami Dow Jones Industrial Average (DJIA)

DJIA adalah indeks pasar tertua kedua di AS setelah Dow Jones Transportation Average. DJIA dirancang untuk menjadi representasi dari kesehatan ekonomi AS secara luas. Sering disebut sebagai Dow, ini adalah salah satu indeks pasar saham yang paling banyak diawasi di dunia. Meskipun Dow mencakup berbagai perusahaan, semuanya dapat digambarkan sebagai perusahaan blue-chip dengan pendapatan yang stabil.

Pada awal abad ke-20, kinerja perusahaan industri biasanya terkait dengan tingkat pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan. Ini mengukuhkan hubungan antara kinerja Dow dan ekonomi secara keseluruhan. Bahkan hari ini, bagi banyak investor, kinerja Dow yang kuat sama dengan ekonomi yang kuat, sementara kinerja Dow yang lemah menunjukkan ekonomi yang melambat.

Seiring waktu, komposisi indeks berubah sesuai dengan perubahan ekonomi. Sebuah perusahaan dalam Dow bisa diganti ketika perusahaan tersebut menjadi kurang relevan dengan tren ekonomi saat ini, digantikan oleh perusahaan baru yang lebih mencerminkan perubahan tersebut. Misalnya, sebuah perusahaan dapat dihapus dari indeks ketika kapitalisasi pasarnya menurun karena masalah keuangan.

Saham dengan harga yang lebih tinggi diberi bobot lebih besar dalam indeks. Jadi, pergerakan persentase yang lebih tinggi dalam komponen dengan harga lebih tinggi akan memiliki dampak yang lebih besar pada nilai akhir yang dihitung.

Pada awal pembentukan Dow, Charles Dow menghitung rata-rata dengan menjumlahkan harga 12 saham komponen Dow dan membaginya dengan 12. Hasilnya adalah rata-rata sederhana.

Seiring waktu, terjadi penambahan dan pengurangan dalam indeks yang harus diperhitungkan, seperti merger dan pemecahan saham. Pada titik itu, perhitungan rata-rata sederhana tidak lagi masuk akal.

Dow Divisor dan Perhitungan Indeks

Dow Divisor dibuat untuk mengatasi masalah rata-rata sederhana. Divisor adalah konstanta yang telah ditentukan yang digunakan untuk menentukan efek dari pergerakan satu poin pada salah satu dari sekitar 30 saham yang membentuk Dow. Ada beberapa saat ketika divisor perlu diubah agar nilai Dow tetap konsisten. Pada Februari 2024, Dow Divisor adalah 0.15265312230608.

Dow tidak dihitung menggunakan rata-rata aritmetika berbobot dan tidak mewakili kapitalisasi pasar perusahaan komponennya, berbeda dengan S&P 500. Sebaliknya, Dow mencerminkan jumlah harga satu saham untuk semua komponen, dibagi dengan divisor. Jadi, pergerakan satu poin dalam salah satu saham komponen akan menggerakkan indeks dengan jumlah poin yang sama.

Komponen Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA)

DJIA diluncurkan pada tahun 1896 dengan hanya 12 perusahaan, terutama di sektor industri. Mereka termasuk perkeretaapian, kapas, gas, gula, tembakau, dan minyak. Indeks ini berkembang menjadi 30 komponen pada tahun 1928.

Sejak itu, telah berubah berkali-kali—perubahan pertama terjadi tiga bulan setelah indeks 30 komponen diluncurkan. Perubahan besar pertama terjadi pada tahun 1932 ketika delapan saham dalam Dow diganti.

Dow dievaluasi ulang secara teratur. Perusahaan diganti ketika mereka tidak lagi memenuhi kriteria pencatatan indeks dengan perusahaan yang memenuhi kriteria tersebut. Seiring waktu, indeks ini menjadi indikator ekonomi AS, mencerminkan perubahan ekonomi. Misalnya, U.S. Steel dihapus dari indeks pada tahun 1991 dan digantikan oleh perusahaan bahan bangunan Martin Marietta.

Perubahan besar lainnya pada DJIA terjadi:

• Pada tahun 1997, ketika Westinghouse Electric, Bethlehem Steel, Texaco, dan Woolworths digantikan oleh Travelers’ Group, Johnson & Johnson, Hewlett-Packard, dan Walmart.
• Pada tahun 1999, ketika Chevron, Sears Roebuck, Union Carbide, dan Goodyear Tire diganti oleh Home Depot, Intel, Microsoft, dan SBC Communications.
• Walgreens Boots Alliance menggantikan General Electric pada Juni 2018. Pada Agustus 2020, Salesforce, Amgen, dan Honeywell ditambahkan ke Dow, menggantikan ExxonMobil, Pfizer, dan Raytheon Technologies. Raytheon bergabung dengan DJIA sebelumnya pada tahun itu setelah United Technologies bergabung dengan Raytheon Company.
• Amazon menggantikan Walgreens pada Februari 2024 setelah Walmart melakukan pemecahan saham, yang mengurangi bobotnya pada indeks.
• DowDuPont memisahkan DuPont dan digantikan oleh Dow Chemical Company pada tahun 2019.

Kekurangan DJIA

Banyak kritikus berpendapat bahwa Dow tidak secara signifikan mewakili kondisi ekonomi AS karena hanya terdiri dari 30 perusahaan besar AS. Mereka percaya jumlah perusahaan terlalu kecil dan mengabaikan perusahaan dengan berbagai ukuran. Banyak kritikus percaya bahwa S&P 500 lebih baik mewakili ekonomi karena mencakup lebih banyak perusahaan, yaitu 500 dibandingkan 30.

Kritikus juga berpendapat bahwa hanya mempertimbangkan harga saham dalam perhitungan tidak mencerminkan perusahaan dengan akurat, seperti halnya mempertimbangkan kapitalisasi pasar perusahaan. Dengan cara ini, perusahaan dengan harga saham yang lebih tinggi tetapi kapitalisasi pasar yang lebih kecil akan memiliki bobot lebih besar daripada perusahaan dengan harga saham yang lebih kecil tetapi kapitalisasi pasar yang lebih besar, yang akan mencerminkan ukuran perusahaan yang sebenarnya dengan buruk.

Dow juga merupakan indeks berbobot harga dibandingkan dengan berbobot kapitalisasi pasar. Ini berarti saham dalam indeks dengan harga saham lebih tinggi memiliki pengaruh lebih besar, terlepas dari apakah mereka adalah perusahaan yang lebih kecil secara keseluruhan dalam hal nilai pasar.

Dalam indeks berbobot harga, saham yang naik dari $110 menjadi $120 akan memiliki efek yang sama pada indeks seperti saham yang naik dari $10 menjadi $20, meskipun pergerakan persentase untuk yang terakhir jauh lebih besar daripada saham dengan harga lebih tinggi.

Ini juga berarti bahwa pemecahan saham dapat berdampak pada indeks, sedangkan tidak akan terjadi pada indeks berbobot kapitalisasi pasar.

Apa yang Diukur oleh Dow Jones Industrial Average?

DJIA melacak pergerakan harga 30 perusahaan besar di Amerika Serikat. Perusahaan-perusahaan tersebut termasuk Microsoft dan Home Depot. Perusahaan yang dipilih berasal dari semua sektor utama AS, kecuali utilitas dan transportasi.

Kapan DJIA Pertama Kali Mencapai 10.000?

Dow Jones Industrial Average mencapai 10.000 untuk pertama kalinya pada Maret 1999. DJIA kemudian mencapai 11.750 pada Januari 2000, sebelum jatuh ke bawah 7.200 pada Oktober 2002 setelah jatuhnya dot-com.

DJIA Berdasarkan Berapa Banyak Saham?

Dow Jones Industrial Average terdiri dari 30 saham besar. Semua saham berbasis di Amerika Serikat. DJIA juga dikenal sebagai Dow 30.

Bagaimana Perbedaan Dow dengan S&P 500?

S&P 500 dan DJIA adalah dua indeks saham yang paling banyak diawasi di AS. Namun, kedua tolok ukur ini sangat berbeda:

• Indeks Dow Jones Industrial melacak 30 saham berkapitalisasi besar sementara S&P 500 melacak 500 saham terbesar di pasar AS.
• Indeks Dow Jones berbobot harga sementara S&P 500 berbobot kapitalisasi pasar.
• Saham dalam Dow dipilih oleh sebuah komite. Saham dalam S&P 500 ditambahkan sesuai dengan formula.
• Dow Jones menggunakan divisor; S&P 500 dinyatakan terhadap tahun dasar.

Kesimpulan

Dow Jones Industrial Average adalah indeks saham dari 30 perusahaan besar berkapitalisasi besar di AS, yang telah menjadi sinonim dengan pasar saham Amerika secara keseluruhan.

Namun, indeks ini hanya memiliki 30 perusahaan, dan indeks itu sendiri berbobot harga, yang berarti bahwa indeks ini tidak selalu menyajikan refleksi akurat dari pasar saham secara luas.

Perusahaan-perusahaan dalam DJIA juga dipilih oleh sebuah komite dan disesuaikan untuk mencoba mewakili keadaan ekonomi secara keseluruhan.

Ini berarti bahwa perusahaan tertentu mungkin ditambahkan atau dihapus dari indeks secara berkala tanpa banyak cara untuk memprediksi kapan atau saham mana yang akan diubah. Meskipun memiliki keterbatasan, Dow tetap memegang tempat istimewa dalam keuangan Amerika.